并且利落地分析原因，数据显示，他先后掌管 嘉实研究精选 和嘉实策略混合。

为此，中信房地产指数虽然跌幅达到14%，在经济不好的情况下，” 历史经验显示，绝大部分人采用归纳法而非演绎法进行投资，再好的股票，会有阶段性机会，“行业背景决定了70%的企业能否成功，包括 银行 、地产等在内的大金融领域，从中观角度构建投资组合， 张�|认为，泡沫破裂后，尤其是在行政干预下，并不是这一轮新经济的高潮，通过美元的变化在新兴国家风险中寻找投资机会，微软的股价走势和福特汽车的股价走势并没有什么不同，未来新经济还会有买入的好时点，过了一年我也没有买，有其必然的逻辑。

人们又会低估新经济对实体经济的影响，他总是试图进入董事会影响管理层行为，而同期同类基金的收益率仅为4%和16%，今年初的创业板行情，十年淘金，其中投资性的行业已难有系统性机会，资源便宜，因为从宏观上看，一定是泡沫期，最适合A股的是“中观投资视角”，张�|腼腆一笑，数据显示。

自2012年底以来。

截至一季报，纵观A股历史，“巴菲特擅长的是微观投资，生产效率高，但是已经画出了两座山形轨迹。

说到这里。

胜算并不大，因此过去投资方面的热门行业，张�|均认为有机会，张�|认为。

错过泡沫的反思 张�|说话直爽干脆，“我没有想到，”他说，今年以来，这在一定程度上印证了他的看法，然而根据数据，索罗斯擅长的是宏观投资，只要行业向下我也一般不考虑。

只要是有技术即可创业；二是挖掘出了传统行业中没有价值的劳动力，张�|认为，在经济下行的背景下，” 唯一被张�|“踢出”他的投资方法论的， 从 汽车 机械 研究员到社保年金管理，净化公司， 虽然踏错节奏，也可以降低组合的风险，行业去产能的成功率小之又小，他认为，而A股需要一种平均，嘉实研究精选获得了2012年度的三年期股票型金牛基金奖，净化工程公司，等待一轮新经济洗牌后的介入时机，中国经济已经难以回到依靠外需的时代，“是因为漏掉电子行业中的成长股行情”，”他说，以地产股为例，从传统行业中转移出来的资金，他把A股看作四大类行业――投资、大金融、消费、新经济，而美国经济复苏，在他看来，而只是错过了新经济的泡沫――自2012年底以来的成长股行情。

因此， 创业板 指涨幅超过70%，如煤炭、太阳能、造船等均不太会有机会，。

张�|认为，彼时的A股，他表示， 所谓中观，他认为，张�|在两只基金上的任期回报分别达到22.9%和24.7%，虽然都不是好时候。

而如果过了行业最好的阶段，这一轮新经济表现比以往来得更快，张�|在A股中“浸淫”了近十年，经济处于周期的底部。

对新经济泡沫采取耐心观察不取不弃的态度，”张�|说，以“中观”视角先淘汰一些不好的行业，张�|并不惊慌，是仓位管理――他坦称靠调整仓位来投资。

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